西南证券股份有限公司郑连声近期对中鼎股份进行盘考并发布了盘考申诉《非轮胎橡胶成品龙头，三大增量业务放量可期》，本申诉对中鼎股份给出买入评级，以为其目标价位为19.26元，面前股价为11.49元，预期高涨幅度为67.62%。
中鼎股份(000887)
投资重心
保举逻辑：（1）公司是国内非轮胎橡胶成品龙头企业，在空悬系统、NVH系统、冷却系统、密封系统等规模行业跳跃。（2）传统业务安祥增长，外洋并购神色国内落地成长。2023H1，KACO中邦交易收入3.4亿元，净利润0.6亿元；安徽威固已毕营收1.2亿元，同比增长8%，净利润0.2亿元，同比增长42%。（3）增量业务：细分规模行业跳跃，业务放量可期。收尾2023年6月，AMK中国已获订单总产值78.4亿元。2020年以来，TFH众人已公告订单人命周期总产值为61.0亿元。2021年以来，安徽望锦、四川望锦、成王人望锦系数已公告订单人命周期总产值约144亿元。
公司是国内非轮胎橡胶成品龙头企业，在多个细分规模行业跳跃。公司先后收购高精度密封公司德国KACO（2014），高端底盘减震公司德国WEGU（2015），空悬和电机电控公司德国AMK（2016），发动机/新动力汽车电板冷却系统公司德国TFH（2017）。同期通过收购外洋高端本事招引国内商场，成立安徽嘉科、安徽威固、安徽特念念通、安好意思科安徽等国内子公司，国内落地公司事迹连年来保握稳步擢升。
传统业务：事迹安祥增长，外洋并购神色国内落地成长。（1）密封产物丰富，霸占新动力密封先机。公司在电板包、电神秘封等新动力板块处于国际跳跃水平，为沃尔沃、蔚来、上汽、广汽等新动力汽车平台配套。公司通过收购外洋高端本事招引国内商场，国内公司事迹连年来保握稳步擢升，KACO中国（无锡嘉科、安徽嘉科）2023H1交易收入3.4亿元，净利润0.6亿元。（2）NVH模块不断壮大，国表里布局趋于完善。公司于2015年收购德国WEGU，2021年中鼎集团收购日本普利司通旗下减震业务公司招引日本商场，完成了在中国、好意思国、欧洲、日本众人主要商场的业务布局。WEGU国产化推崇告成，事迹增长趋势精好意思。2023H1，安徽威固已毕营收1.2亿元，股票配同比增长8%，净利润0.2亿元，同比增长42%。
增量业务：细分规模行业跳跃，业务放量可期。（1）空悬模块：国内空气供给单位龙头，在手订单饱和。国产化下空悬系统单车价值下跌，愚弄车型不断下探，渗入率预测将快速擢升。中鼎股份通过并购德国AMK建设国内龙头地位，2020年来国产化神色迟缓落地，收尾2023年6月，AMK中国已获订单总产值约78.4亿元。（2）冷却管路：主推新动力热责罚管路，加快布局温控系统。伴跟着新动力汽车的发展，流体管路系统的商场规模也在不断的马上增长。公司通过并购TFH完成冷却系统管路总成升级并招引外洋商场，同期成立安徽特念念通，已毕TFH国产化落地运营。2020年以来，安徽特念念通不竭成为国内多家头部主机厂批量供应商，TFH众人已公告订单人命周期总产值约61.0亿元。（3）轻量化底盘：本事众人跳跃，总成产物业务握续鼓励。2019年，收购四川望锦公司，取得底盘系统核快慰一起件球头搭钮中枢本事，现在公司握有四川望锦96.43%股份。2021年以来，安徽望锦、四川望锦、成王人望锦不竭成为国内多家头部主机厂批量供应商，已公告订单总产值约144亿元。
盈利预测与投资淡薄。跟着公司各板块业务国内落地公司事迹稳步擢升，业务订单握续放量量产，事迹保握快速增长。预测公司2023-2025年归母净利润离别为11.3/14.0/16.7亿元，CAGR为20.1%。给以公司2024年18倍PE，对应目标价19.26元。初次障翳，给以“买入”评级。
风险教唆：商场竞争加重、原材料价钱波动、外洋盘算环境变化、增量业务神色落地不足预期等风险。
证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据狡计，中信证券尹欣驰盘考员团队对该股盘考较为深化，近三年预测准确度均值高达91.48%，其预测2024年度包摄净利润为盈利11.07亿，字据现价换算的预测PE为13.68。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增握评级2家；当年90天内机构目标均价为13.64。