（原标题：万生期货投资策略早参20220701）
万生期货扣问所投资策略早参20220701
1.宏不雅金融衍生品
股指期货：
周四三大指数开盘涨跌不一，开盘后指数颠簸走高，盘中沪指一度涨超1%，创业板指涨超2%，邻近收盘有所回落。个股近2800家高涨，得益效应较好。餐饮旅游、免税店和白酒等消耗股领涨。受防疫计谋交流刺激，餐饮旅游等疫情受损严重的行业出现反弹。中始终瞻望指数陆续颠簸建立，短期指数有一定回调风险，建议投资者以逢回调作念多为主。
国债期货：
5月国内经济数据均有好转，但地产关连及社会零卖复苏较慢，表现内需仍疲软。
新冠疫情在天下仍荒芜扩散东谈主，但防控设施较前期彰着精真金不怕火；刻下经济增长濒临较大下行压力；刻下资金面偏宽松，举座上信贷需要偏弱；在经济濒临较下下行压力的配景下，后期货币计谋仍有宽松空间，但计谋上以推动宽信用为主。改日进一步详情经济还是企稳、央行宽松周期还是收尾前，国债利率仍有较简略率会低位区间踌躇。此外好意思联储投入紧缩周期，好意思国10 年期国债利率趋于上行，中好意思 10年期国债利差倒挂，会牵制中国 10 年期国债利率的波动。策略上 10 年期国债期货主力合约建议逢低作念多，逢高了解头寸。
2.玄色系板块
螺卷：
昨晚日均生铁产量连续下滑，铁矿大幅下挫，带动成材着落，粗钢压减再度传遍通盘市集，盘面利润有所建立，近期数据表现，钢材需求环比在改善，供应执续低位而且有压缩预期，高库存的压力仍然存在，盘面处于小幅升水情景，现在在现货莫得火爆的情况下，期货很难有超强发达，颠簸为主，操作上可急跌作念多。
铁矿：
铁矿盘面彰着回落，海外巨额商品价钱近期发达的如故比较弱，好意思联储加息导致市集对西洋经济转向零落的担忧一直莫得住手，原油，有色，铁矿近期都承压。基本面来看，本周生铁产量环比陆续下降，247家钢厂日均铁水产量235.96万吨，环比减少3.69万吨，加高下半年多样压减粗钢产量计谋的传言，铁矿需求见顶详情味比较高。供给端，年中铁矿发运增量比较彰着。铁矿供需有执续转弱的压力，本周口岸运转累库，但钢厂库存减少比较彰着，总的供需还没转向宽松，但详情味加大，瞻望铁矿盘面保管颠簸偏弱走势。
双焦：
焦炭现货价钱保管舛误，第二轮200元/吨提降开启，焦企自己还是处于亏本情景，采取意愿差，但当下需求回落也比较彰着，加上钢厂利润也很低，第二轮落地的概率如故比较大，盘面陆续回落，瞻望近期保管颠簸偏弱走势。焦煤方面，蒙煤通关近期冲破500车，入口煤会陆续孝顺一部分增量，价钱焦炭产量在亏本情景下减产意愿也强，瞻望焦煤供需也渐渐转弱，盘面保管颠簸偏弱走势。
双硅：
昨日，双硅集体下挫，主要原因如故自身基本面不支执其高涨。前期硅锰超跌，近期在玄色系负反馈收尾后运转建立，然则焦炭又有提降预期，且硅锰库存高企，价钱难以高涨。硅铁相通库存高企，且仍有益润空间，处在高估值中，近期受玄色系举座共振主淌若硅锰的共振带动高涨。但硅锰超跌建立逻辑湮灭出现着落，硅铁例必跟同着落。短期来看，双硅仍旧是颠簸走势，难有趋势性行情，建议不雅望为主，或可逢反弹适量作念空。
3.能源化工：
原油：
隔夜原油高位回落，总体保执颠簸走势。发轫EIA周报数据表现好意思国原油产量增多，且制品油库存出现不测累库，汽油表不雅需求在驾驶岑岭季环比小幅倒退，需求预期弱化。昨晚OPEC+会议如市集预期保管原定的8月增产64.8万桶/日预备，并莫得说起9月以后计谋。俄罗斯副总理诺瓦克称俄罗斯6月原油产量接近2月份水平，拜登则示意将陆续向系数海湾国度建议石油增产条件。
沥青：
6月第5周沥青产业数据表现沥青装配开工率环比走高，久违地投入30%上方；厂库、社库保管下降。高频数据表现表不雅需求增多，但在需求系数量依然不见起色之际，开工率上升或给改日沥青基本面带来压力。隔夜油价延续舛误，沥青颠簸走势为主。
LPG：
原油转弱增多短期下行压力，C4添加剂市集支执化工需求偏强，带动山东民用气价钱较其他地区彰着强势，后续与石脑油比价仍将支执PG化工需求。因华南民用气偏弱基差出现走弱趋势，而盘面预期博弈暂不支执期价执续下滑，举座保管颠簸偏弱判断。
甲醇：
昨日日盘甲醇主力合约高开低走，着落0.11%，报收2636元/吨。夜盘能源价钱下行带动能化板块氛围走弱，甲醇延续着落1.74%，报收2601元/吨。甲醇装配天下和西北开工率回升，原料端煤制温情制甲醇开工率回升，举座上甲醇国内供应端增多2.56万吨。MTO装配开工率回落，传统卑劣加权开工率上升，新兴需求甲醇消耗量下降1.91万吨，传统需求甲醇消耗量增多0.94万吨，本周甲醇供增需减。由于沿海主力库区和非主力库区提货相对相识且入口船货卸货沉静，本周沿海主港库存下降。现在甲醇基本面的上行驱动在于利润偏低导致的供应端的缩减预期，不外由于入口量增多的对冲，上行的助推作用较为有限。尽管口岸和坑口煤价有止跌企稳的迹象，但煤炭中间和末端库存高垒的情况下如果各设施去库速率不足预期的话老本因循仍有陆续削弱的可能性。甲醇的卑劣需求试验端暂时莫得彰着升迁，预期端由于南京诚志一期可能在7月收复，沿海需求或有有边缘好转。但内地部分MTO装配因故障泊车或后期有历练预备，举座上需求端利好不足。甲醇基本面依旧偏弱，反弹高度受限，中线仍偏空看待，建议逢高沽空。
PVC：
隔夜海外原油价钱大幅着落，市集担忧好意思国经济堕入零落。PVC奴婢着落，但进程近期着落部分PVC装配分娩利润亏本，PVC举座估值中性。供应端下半年产量将同比回升。需求端有边缘好转的能源，然则力度较弱。出口或环比走弱。举座来看，PVC短期以底部颠簸为主。
自然橡胶：
奉陪天气影响削弱，泰国产区量起价跌；海南产区现在举座开割率进一步升迁至7成水平，全面开割或要到7月中旬前后。本周至钢胎开工率为58.45%，环比走低0.31个百分点，同比高涨13.13个百分点；半钢胎开工率为64.83%，环比走高1个百分点，同比高涨19.54个百分点。卑劣需求发达欠佳，轮胎制品库存水平偏高，导致举座开工陆续弱稳运行。总体来看，橡胶基本面仍偏弱，短期瞻望盘面保管颠簸走势。操作上，建议短线交游为主。
4.有色金属
沪铜：
经济成长担忧上升，六月铜价大跌。周四伦铜收跌2.05%；沪铜主力08合约日盘收涨0.6%，夜盘收跌1.22%。西洋央行鼓吹加快加息；中国需求疲弱，6月铜价大幅下挫。西洋加息将令大家经济降温，金属需求下滑风险上升。周三西洋央行行长皆声表态拦阻通胀是现阶段的紧要任务，发出鹰派信号。市集瞻望本日公布的欧元区6月CPI将达到创记载的8.5%。中国6月官方制造业PMI上升至50.2，重返推广区间，但不足预期，仍有49.3%的企业反馈订单不足，市集需求偏弱。关心中国6月财新制造业PMI，股票配好意思国6月ISM制造业PMI，以及欧元区6月CPI。操作建议：空单陆续执有。
沪铝：
6月30日沪铝主力08合约日盘收跌0.85%，夜盘收跌0.26%；LME收跌1.31%。比拟企业产能收复速率，卑劣需求收复速率相对较缓，本周卑劣开工率较上周基本执平。传统需求淡季行将到来，类似市集对经济零落的忧虑加重，铝价难以酿成灵验反弹，瞻望短期内铝价将保管舛误颠簸走势，可逢高作念空，不追跌。中始终来看，国内供应端压力仍存，跟着季节性淡季到来，或出现累库面孔，铝价易跌难涨。陆续关心卑劣消耗复苏情况。陆续关心海外油价变动及俄乌风景变动。
沪锌：
6月30日沪锌主力2208合约收于23765元/吨，跌幅1.16%，夜盘跌3.94%，报23155元/吨，LME锌跌5.77%，报3142.5好意思元/吨。昨日，好意思国5月中枢PCE物价指数年率录得4.7%，为旧年11月以来新低，不足预期，好意思国至6月25日当周初请稳定金东谈主数 23.1万东谈主，预期22.8万东谈主，高于预期值，劳能源市集放缓，市集担忧情谊再起，使得锌价大幅下挫。近期价钱走势主要受宏不雅面影响较大，后续关心国内消耗收复情况以及西洋加息进展。
沪铅：
6月30日沪铅主力2208合约收于15280元/吨，涨幅0.43%，夜盘跌1.31%，报15090元/吨，LME铅跌0.39%，报1921.5好意思元/吨。近期由于比价快速回升，铅精矿入口窗口大开，国内铅精矿供应偏紧的情况少顷精真金不怕火，后续或提振原生分娩。需求方面，铅蓄消耗出现改善迹象，但离旺季仍有距离。总体上，消耗边缘改善推动铅价偏强颠簸，原再价差处于高位，上方压力较大，瞻望铅价保管14700-15300区间颠簸。
5.农居品与畜牧果品
油脂：
隔夜CBOT豆类市集举座冲高回落，主要受USDA莳植面积报告以及原油走势影响。今天凌晨USDA公布新季莳植面积和二季度库存，其中好意思国大豆莳植面积为8832.5万英亩，较3月底预估的9095.5万英亩大幅下调了263英亩，也低于市集平均预估的9044.6万英亩。诚然好意思豆二季度库存为9.71亿蒲，略高于市集预估的9.65亿蒲。但总体来说，本次USDA报告对豆类市集影响彰着利多。因此在报告公布后CBOT豆类举座出现一波高涨，但很快原油价钱执续着落的负担，豆类市集也运转奴婢回落，尤其好意思豆油跌幅较大，收盘跌幅达到3.79%，而由于油粕套利的关系，好意思豆粕走势较为抗跌，收盘着落0.22%。尽管本次USDA报告利好超预期，但关于现在油脂市集来说不足以酿成因循，报告公布前几天的反弹还是将利好开释，反而报告公布后酿成利多出尽而进一步着落。咱们保管此前的不雅点，油脂下半年大标的着落的趋势并不会改造。操作上，建议油脂空单可趁势入场，止损在10日均线。
豆粕/菜粕：
USDA最新季度库存和莳植面积报告表现：死心6月1日大豆库存为9.71亿蒲式耳，市集预期9.65亿蒲式耳。尽司库存偏空，但莳植面积超预期利多。市集预期莳植面积为9044.6万英亩，报告公布为8832.5万英亩，相较3月份的莳植面积9095.5万英亩下降263万英亩。短期豆粕将奴婢好意思豆冲高。但现在市集较为担忧好意思国经济下行的影响，巨额商品渐渐转势，鸠合宏不雅，操作上建议严慎作念多。
玉米：
USDA莳植面积表现第二季度玉米莳植8992万英亩，高于3月份的8949万英亩，也进步市集预期的8969.3万英亩。季度库存为43.5亿蒲，同比增长6%，高于市集预期的43.3亿蒲。操作上建议轻仓作念空。
白糖：
海外方面：巴西新榨季压榨渐渐投入岑岭，现在市集关心的焦点仍然是巴西新榨季制糖比的交流情况，前期酒精相较于糖的溢价还是出现扭转，巴西糖厂或将转为更倾向于制糖，后期仍需执续关心海外原油、巴西雷亚尔兑好意思元的汇率以及巴西国内的能源计谋；另外印度本榨季超预期的食糖产量在某种进程上也中庸了巴西前期下调制糖比的利多影响，咱们以为原糖短期空匮上行的动能，或将陆续保管区间颠簸的走势。国内方面：诚然刻下国产糖库存仍然偏高，但跟着去库期驾临类似疫情影响渐渐消退，咱们以为现货价钱有望渐渐走强，入口方面因表里价差仍处于倒挂情景举座对国内的冲击偏小，但也需警惕糖浆及预拌粉等替代品入口的增长。主要不雅点：现在郑糖主力合约大幅低于配特等入口老本，况且还是贴水于现货，举座处于估值低位，但因近期宏不雅层面风险加重，包括原油等海外巨额商品价钱摇荡，建议暂时仍以不雅望为主。
鸡蛋：
供应端，5月份天下蛋鸡存栏环比陆续回升，但仍低于往年同时，瞻望6-7月蛋鸡的产能水平将陆续呈现小幅上升的趋势；需求端，南边迎来梅雨季节，多雨高温天气不利于鸡蛋的保存及输送，卑劣需求或将阶段性走弱，瞻望鸡蛋现货价钱在6中上旬至7月中上旬将陆续保管颠簸偏弱的走势。跟着近期蛋价走弱，蛋鸡衍生利润转差，类似饲料老本仍处高位，衍生端补栏偏严慎，这或将导致后期新开产能再度下降，类似8-9月将迎来中秋国庆节前备货旺季，咱们对远期蛋价并不悲不雅，建议逢低布局JD2208、JD2209反弹多单。
生猪：
受生猪出栏量执续下降类似散户压栏惜售的影响，生猪期现货价钱近期加快高涨，现在全行业已基本实现扭亏为盈，诚然改日几个月生猪出栏量仍处于下降趋势中，但值得庄重的是，跟着夏令到来，市集对肥猪的需求转弱，大猪陆续压栏增重的难度增多从而可能会刺激衍生户的出栏意愿，咱们以为猪价在连续高涨后或有交流需求，建议多单逢高允洽止盈，无执仓者建议暂时不雅望，产业客户可欺诈盘面高升水卖出套保锁定衍生利润
苹果：
苹果仍然保管颠簸走势，仍然在近期颠簸区间内。新果减产为客不雅事实，咱们以为盘面短期在8500隔邻存在较强因循，而旧果舛误，近期空匮灵验天气题材，朝上驱能源也不足。因此短期瞻望仍然保管宽幅颠簸走势，参考区间8500-9000。短期严慎参与。近期关心套袋数据，关心产区天气，关心早熟苹果价钱走势。
红枣
昨日红枣颠簸走势，近期高温实现进程不彊，现在仅局部地区受到高温影响落果彰着。但生理落果期执续半个月傍边，近期产区仍有高温预期，仍需执续关心高温的实现及新枣坐果的影响。暂且不雅望，有影响可允洽轻仓逢低作念多01合约。
花生
现在前期导致花生偏强预期的因循身分举座削弱，朝上空匮灵验利多，而受到老本因循及减种预期因循向下空间小，短期颠簸为主。后期关心天气及减种面积的实现。
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期市有风险，投资需严慎！