2025.1.21
中信期货：特朗普尚未立即加征关税提振心扉，复航概率偏低，04合约显赫上行【横盘颠簸】
现货运价全体偏弱，昨日MSK第7周开舱价钱2800好意思元，环比下降200好意思元跌幅收窄，ONE线上运价看护2238好意思元/FEU，现货运价仍处于回落期仍需不雅察节后下降幅度及航司何时挺价。特朗普当天接事但并未立即加征关税，或对阛阓心扉带来一定提振。停战条约仍在奉行历程中，胡塞武装示意暂停对非以色列联系船舶弥留，远月仍有复航预期，但04合约通航概率偏低。深度贴水下，当天04合约减仓上行，涨幅超9%，02合约回到2000点隔邻，除2510合约外其余合约均上行。提出柔和停战条约奉行情况、特朗普后续关税计谋以及货量发运节拍。瞻望盘面颠簸运行。
南华期货：期价超预期上行【不雅望】
当天集运指数（欧线）期货各合约价钱低开后颠簸上行，盘中大幅拉涨，后看护颠簸，邻近收盘时大幅回逾期再度上行。期价超预期大幅上行，一方面可能是因为马士基近两周欧线现舱报价有所上调，另一方面，胡塞武装文告将不绝对以色列个东说念主或实体全资领有的船舶及吊挂以色各国旗的船舶实施打击，在一定进度上关于红海十足复航的结束酿成了箝制，且内塔尼亚瞎掰，特朗普向他“强调”停战是“暂时的”，在一定进度上利多阛阓心扉。固然，资金面亦然主要的影响身分之一。
关于后市而言，期价总体偏宽幅颠簸的可能性相对较大，后续可不绝柔和加沙停战情况，以及船公司动向。
倍特期货：远月合约逢高偏空操作【逢高作念空】
最新一期SCFIS欧线下降适应预期，股票投资从1月下半月和2月上半月报价船司报价来看，现货大约率将进一步下降向期货估值聚拢，提出ec2502合约严慎偏空。密切柔和船司对停战条约后续线路的魄力和胡塞武装对亚丁湾海域商船的魄力。船司可能需要数周的手艺准备，并在尔后的1-2个月内安稳复航苏伊士运河，航运业重返红海可能酿成短期口岸拥挤，侵略专家供应链，提出柔和多近空远的正套契机，远月合约逢高偏空操作。
建信期货：利空出尽带来短期预期建树【不雅望】
中远和达飞跟班其余航司下调1月末至2月运价，各主要航司线上报价基本踏实、差距收窄，现在1月末大箱线上报价区间在3000~3700好意思元，中位值在3466好意思元，2月大箱线上报价区间在2800~3535好意思元，中位值在3300好意思元控制，若后期不再大幅降价则指数有望企稳，亿优配2月合约基差仍存在管束空间。远月合约在上周受到以色列与哈马斯停战条约达成的冲击较大，本周跟着利空落地和ONE叫回上周五误报出的差错廉价走出反弹逻辑。
从基本面来看，由于25年航运定约重组存在抢份额压力，且红海存在复航预期而营业需求偏弱，可能进一步加大供给弥漫压力，但短期运价受试验可运运力影响更大，因此红海能否复航是远月主要炒作身分，周末胡塞武装发言东说念主称该组织讨论在加沙停战条约收效后罢手对以色列的弥留，另外还将罢手对红海商船的弥留，但前提是好意思国和英国罢手弥留也门境内谋划，要是停战条约莫得取得落实，胡塞武装就将归附对以色列的弥留，由此来看4月复航可能性并不高，预期有望不绝建树，不外研讨为惯例淡季，进取空间可能有限，远月合约更易受到复航炒作影响，但06（抢运提前）、08有旺季需求守旧，柔和超调低多契机。
国投期货：欧线集运上半年合约或将看护劣势颠簸【偏空头】
巴以间一阶段停战条约崇拜收效，胡赛武装发表声昭示意“罢手对除十足由以色列个东说念主或实体领有，且/或吊挂以色各国旗除外的船舶制裁。”，该表态进一步种植了复航的预期，现在部分头部航司已启动尝试扩大通过苏伊士运河的船只量，不外研讨到第二、第三阶段停战条约触及以色列从加沙全面撤军、哈马斯地位等中枢不对，地缘博弈仍将握续，短期难以出现新的地缘冒昧线路，因而04、06合约仍将更多受运价走势驱动。运价方面，现在仍处下行通说念，且节后可能存在供应归附快于需求的节拍互异，运价仍存下行压力，盘面偏空对待，但现在04、06合约位置已面对航司绕行资本线，短期内下行空间较为有限，瞻望04、06等上半年合约将呈现劣势颠簸。远月合约则将握续受地缘龙套线路扰动，或出现宽幅颠簸。
海通期货：蓦然心扉端建树【不雅望】
现在EC盘面除2502外全体估值偏低，前期现货走弱和地缘复航的预期被部分消化，带来蓦然心扉端建树。试验从基本面来看，现货运价依然处于下行通说念何况预期握续至年后至少2周控制，马士基照旧调降针对长协的旺季附加费PSS，从而进一步翻开现货运脚的下行空间，后续现货端需要柔和现货运价探底的速率和试验的底部空间，以及节后2-3周瞻望安稳启动的复工复产能否带来的货量追忆继而守旧运价企稳。