（原标题：万生期货投资策略早参20220630）
万生期货琢磨所投资策略早参20220630
1.宏不雅金融衍生品
股指期货：
周三三大指数低开低走，沪指跌超1%，创业板指跌超2.5%。个股近4000家下降，赢利效应极差。板块出现上下切换，汽车整车、汽车零部件、锂电等赛谈股在勾搭反弹后出现大幅转变，房地产、基建板块领涨。国内疫情领悟好转，稳增长策略抓续发力，经济迟缓回升，中永久预测指数不绝触动辅助。短期指数有一定回调风险，冷落投资者以逢回调作念多为主。
国债期货：
5月国内经济数据均有好转，但地产联系及社会零卖复苏较慢，泄露内需仍疲软。
新冠疫情在天下仍零散扩散东谈主，但防控轮番较前期领悟移交；刻下经济增长面对较大下行压力；刻下资金面偏宽松，举座上信贷需要偏弱；在经济面对较下下行压力的布景下，后期货币策略仍有宽松空间，但策略上以激动宽信用为主。异日进一步细目经济一经企稳、央行宽松周期一经终止前，国债利率仍有较或者率会低位区间逗留。此外好意思联储参加紧缩周期，好意思国10 年期国债利率趋于上行，中好意思 10年期国债利差倒挂，会牵制中国 10 年期国债利率的波动。策略上 10 年期国债期货主力合约冷落逢低作念多，逢高了解头寸。
2.玄色系板块
螺卷：
跟着疫情管控再显收效，工信部公布，通讯行程卡取消“星号”鲜艳，据财联社报谈调增8000亿元策略性贷款驰援基建，农刊行认领3000亿信贷额度，举座商场信心有所规复，分项数据也泄露，浮滥环比有所辅助，供应环比抓续下降，现在库存的压力仍然存在，因此，钢价参加触动阶段，操作上激进者可逢低作念买入。
铁矿：
据Mysteel不完全统计，6月15日至6月29日，天下样本企业共有30座在检高炉，累计容积30740m?，铁水日产量减少9.01万吨。自然钢厂利润略有规复，但限产施行正在发生，铁矿需求回落细目性高。供应端，近期年中冲量比拟领悟，后期到港会迟缓增多。轮廓来看，铁矿供需在迟缓转差，但短期还能保抓去库，预测盘面触动为主。
双焦：
焦炭盘面略有回落，跟着近期反弹，基差基本辅助到第二轮提降落地的价钱，现在看第二轮降价落地可能性仍较大，因此盘面再涨需要看到钢价抓续高涨和焦炭现货止跌的信号，现在看还不支抓，预测盘面触动为主。焦煤方面，真金不怕火焦煤现货商场延续偏弱情状，卑劣不雅望情感仍在，预测短期触动为主。
双硅：
刻下商场关于终局需求的规复信心普及，盘面有所提振。但刻下仍处淡季，且双硅基本面宽松，再重复钢厂还有压减产量的任务，需求是否的确有好转并不细目。双硅走势主若是触动，高涨主若是受到其他玄色品种共振的影响。双硅自己并无太强的进取推能源。因此，短期双硅冷落不雅望为主。
3.能源化工：
原油：
隔夜原油高位回落，EIA时隔两周发布的周度敷陈给商场带来了一些压力。EIA周报数据泄露好意思国原油产量增多，且制品油库存出现不测累库，汽油表不雅需求在驾驶岑岭季环比小幅倒退，需求预期弱化，敷陈公布后制品油价钱带动原油走低，略略淡化了此前商场担忧OPEC剩余产能不足带来的涨势。可稳当真贵今晚OPEC+会议，不外音问东谈主士称或者率守护原定的8月增产64.8万桶/日权术，不会出现紧要更动。
沥青：
6月第5周沥青产业数据泄露沥青装配开工率环比走高，久违地参加30%上方；厂库、社库守护下降。高频数据泄露表不雅需求增多，但在需求完全量依然不见起色之际，开工率上升或给异日沥青基本面带来压力。隔夜油价高位回落，沥青开盘或小幅低开，冷落沥青日内短线低多为主。
LPG：
C4添加剂商场支抓化工需求偏强，短线国产气价钱下行压力有所削弱，而石脑油比价仍将支抓PG化工需求。刻下华南民用气偏弱基差出现走弱趋势，而盘面预期博弈暂不支抓期价抓续下滑，举座守护触动偏弱判断。
甲醇：
昨日日盘甲醇主力合约高开后触动高涨1.23%，报收2635元/吨。夜盘延续触动，高涨0.72%，报收2658元/吨。北港煤价有所回温，产地煤价止跌，煤价暂时企稳后，股票投资前期资本端下移的空头逻辑有所走弱，甲醇趁势反弹。本周内地企业总库存较上周上升0.06万吨，在41.64万吨，与上周基本抓平。内地企业库存自5月以来已勾搭5周高涨，同比处于偏低位置。本周甲醇内地订单量在32.87万吨，较上周上升2.09万吨，涨幅达6.79%。内地订单量环比走高，同比守护完全高位。本周内地甲醇价钱走低刺激投契需求，订单得以大幅好转，内地供需不绝转暖。现在甲醇基本面的上行驱动在于供应端的缩减预期，不外由于入口量增多的对冲，上行的助推作用有限。尽管煤价有止跌企稳的迹象，但煤炭中间和终局库存高垒的情况下如果各要领去库速率不足预期的话资本复古仍有不绝削弱的可能性。甲醇的卑劣需求现实端暂时莫得领悟改不雅，预期端由于南京诚志一期可能在7月规复有旯旮好转，但影响有限。基本面依旧偏弱，反弹高度受限，短线追多需严慎，中线仍偏空看待。
PVC：
资本端迟缓见底，经过近期下降部分PVC装配分娩利润亏本，举座估值中性。供应端下半年是产能投放的汇集期，下半年国内开工也将回升。需求端有旯旮好转的能源，然而力度较弱。出口或环比走弱。举座来看，PVC短期以底部触动为主，或有错误反弹。
自然橡胶：
跟随天气影响削弱，泰国产区量起价跌；海南产区现在举座开割率进一步普及至7成水平，浓乳原料胶水价钱暂时企稳于13700元/吨，全面开割或要到7月中旬前后。卑劣轮胎厂开工守护弱稳运行，库存重复销售压力对后期新提产空间造成遏抑。库存方面，升天6月24日，青岛地区总库存至38.83，环比上一周+0.02万吨/+0.05%。近期跟着利空缓缓出尽，重复低基差款式，价钱底部复古较强，然而供需弘扬仍偏弱，故短期盘面或守护触动走势。操作上，冷落短线交往为主。
4.有色金属
沪铜：
铜价低位触动，恭候中国6月制造业PMI辅导。周三伦铜收涨0.11%；沪铜主力08合约日盘收跌2.19%，夜盘收涨1.15%。铜价在勾搭两周大跌后，本周低位逗留。西洋加息将令大师经济降温，亿优配金属需求下滑风险上升。昨日西洋央行行长王人声表态拦阻通胀是现阶段的首要任务，发出鹰派信号。好意思联储主席鲍威尔称无法保证软着陆，降通胀流程很可能产生“一些倒霉”，拉加德称超低通胀断线风筝。中国放宽新冠贬抑和推出更多稳增长、促职业得策略预期复古铜价。工信部示意，即日起取消通讯行程卡“星号”鲜艳。真贵今早公布的中国6月官方制造业PMI。操作冷落：空单滚动操作。
沪铝：
6月29日沪铝主力08合约日盘收跌0.85%，夜盘收跌0.34%；LME收跌0.58%。传统需求淡季行将到来，基本面空乏反弹驱动，重复商场对经济阑珊的忧虑加重，铝价难以反弹，预测短期内铝价将守护错误触动走势，可逢高作念空。中永久来看，国内供应端压力仍存，跟着季节性淡季到来，或出现累库表象，铝价难成反弹走势。不绝真贵卑劣浮滥复苏情况。不绝真贵国际油价变动及俄乌场面变动。
沪锌：
6月29日沪锌主力2208合约收于24030元/吨，涨幅0.80%，夜盘涨0.17%，报24085元/吨，LME锌跌0.68%，报3335.0好意思元/吨。LME锌升水下调，外洋供应压力减缓，国内卑劣浮滥尚未出现领悟改善。近期价钱走势主要受宏不雅面影响较大，短期商场情感有所好转，锌价企稳触动为主，后续真贵国内浮滥规复情况以及好意思联储加息进展。
沪铅：
6月29日沪铅主力2208合约收于15170元/吨，跌幅0.13%，夜盘涨0.07%，报15225元/吨，LME铅跌2.18%，报1929.0好意思元/吨。需求方面，铅蓄浮滥出现改善迹象，电板厂制品库存启动去库，但离旺季仍有距离。总体上，浮滥旯旮改善激动铅价偏强触动，上方仍有压力，预测铅价守护14700-15300区间触动。
5.农居品与畜牧果品
油脂：
隔夜CBOT豆类举座高涨，延续近期的反弹势头，其中好意思豆和好意思豆油扩大涨幅，因交往商在USDA发布训导面积敷陈前空头回补；而好意思豆油则受原油走弱的牵累盘中出现冲高回落的走势。今天商场主要焦点即是未来凌晨将公布的USDA训导面积敷陈和季度库存敷陈，现在商场平均预估好意思豆训导面积位9044万英亩，低于USDA在3月底预估的9095万英亩。咱们以为即便USDA训导面积数据利多，关于油脂走势也仅仅起到阶段性反弹的作用，油脂下半年大场所下降的趋势并不会改变。操作上，冷落暂时不雅望，恭候敷陈公布后，寻找逢高作念空的契机。
豆粕/菜粕：
豆菜粕奴婢好意思豆止跌反弹，操作上冷落趁势作念多。天气缓缓干旱，恭候6月30日晚上和7月12日的季度库存敷陈以及USDA7月供需敷陈辅导。
玉米：
玉米现在基本一经出售结束，商场供应压力较大，卑劣玉米淀粉库存较高，使得卑劣开机率保抓低位，导致玉米有所累库。需求端，生猪价钱止跌反弹，后续跟着衍生利润的从负转正，对玉米的需求或将增多。天气方面，极点天气增多，对大师谷物的孕育存在潜在影响。操作上冷落不雅望为主，恭候6月30日晚上和7月12日的季度库存敷陈以及USDA7月供需敷陈辅导。
白糖：
国际方面：巴西新榨季压榨迟缓参加岑岭，现在商场真贵的焦点仍然是巴西新榨季制糖比的转变情况，前期酒精相较于糖的溢价一经出现扭转，巴西糖厂或将转为更倾向于制糖，后期仍需抓续真贵国际原油、巴西雷亚尔兑好意思元的汇率以及巴西国内的能源策略；另外印度本榨季超预期的食糖产量在某种进度上也中庸了巴西前期下调制糖比的利多影响，咱们以为原糖短期空乏上行的动能，或将不绝守护区间触动的走势。国内方面：自然刻下国产糖库存仍然偏高，但跟着去库期莅临重复疫情影响迟缓消退，咱们以为现货价钱有望迟缓走强，入口方面因表里价差仍处于倒挂情状举座对国内的冲击偏小，但也需警惕糖浆及预拌粉等替代品入口的增长。主要不雅点：现在郑糖主力合约大幅低于配稀奇入口资本，而况一经贴水于现货，举座处于估值低位，但因近期宏不雅层面风险加重，包括原油等国际巨额商品价钱激荡，冷落暂时仍以不雅望为主。
鸡蛋：
供应端，5月份天下蛋鸡存栏环比不绝回升，但仍低于往年同时，预测6-7月蛋鸡的产能水平将不绝呈现小幅上升的趋势；需求端，南边迎来梅雨季节，多雨高温天气不利于鸡蛋的保存及输送，卑劣需求或将阶段性走弱，预测鸡蛋现货价钱在6中上旬至7月中上旬将不绝守护触动偏弱的走势。跟着近期蛋价走弱，蛋鸡衍生利润转差，重复饲料资本仍处高位，衍生端补栏偏严慎，这或将导致后期新开产能再度下降，重复8-9月将迎来中秋国庆节前备货旺季，咱们对远期蛋价并不悲不雅，冷落逢低布局JD2208、JD2209反弹多单。
生猪：
受生猪出栏量抓续下降重复散户压栏惜售的影响，生猪期现货价钱近期加快高涨，现在全行业已基本实现扭亏为盈，自然异日几个月生猪出栏量仍处于下降趋势中，但值得重视的是，跟着夏日到来，商场对肥猪的需求转弱，大猪不绝压栏增重的难度增多从而可能会刺激衍生户的出栏意愿，咱们以为猪价在勾搭高涨后或有转变需求，冷落多单逢高稳当止盈，无抓仓者冷落暂时不雅望，产业客户可运用盘面高升水卖出套保锁定衍生利润。
苹果：
昨日苹果仍然守护触动走势，仍然在近期触动区间内。新果减产为客不雅事实，咱们以为盘面短期在8500近邻存在较强复古，而旧果错误，近期空乏灵验天气题材，进取驱能源也不足。因此短期预测仍然守护宽幅触动走势，参考区间8500-9000。近期真贵套袋数据，真贵产区天气，真贵早熟苹果价钱走势。
红枣
昨日红枣高位触动。近期碰巧生理落果期，产区极点高温及大风可能影响坐果，短期盘面预测偏强运行径主。真贵产区高温的完好意思以及对新枣坐果的影响，有影响可稳当轻仓逢低作念多01合约。
花生
现在前期导致花生偏强预期的复古身分举座削弱，进取空乏灵验利多，而受到资本复古及减种预期复古向下空间小，短期触动为主。现在举座库存偏高，后期真贵库存消化以及天气。
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期市有风险，投资需严慎！