【编者按】 中财大绿金院在2021年会上发布《2021待业金融敷陈（筹谋前瞻专题）》和《2021健康金融敷陈（红色旅游专题）》后，引起社会一定反响。磋磨单元和宝贵读者纷繁来函回电，但愿得回敷陈联系内容。现对这两个敷陈的改编版安分两次赐与刊发，本次刊发《我国待业金融的局势分析和翻新旅途》。下期刊发时刻为2022年1月13日，敬请关注。
第七次寰宇东谈主口普查数据显露，我国60岁及以上东谈主口已达2.64亿东谈主。跟着我国老年东谈主口数目增长，更需积极看待老龄社会，积极看待老年东谈主和老年生计，自大发展老龄业绩和银发经济。党的十九届五中全会安身新发展阶段，明确建议“实施积极应酬东谈主口老龄化国度策略”，为应酬东谈主口老龄化作出长久策略安排。“十四五”筹谋纲目挑升建立“实施积极应酬东谈主口老龄化国度策略”章节，建议“制定东谈主口长久发展策略，优化生养政策，以‘一老一小’为重心完善东谈主口就业体系，促进东谈主口长久平衡发展”，强调要“完善养老就业体系”并作出具体部署。本文将从我国刻下待业金融的局势分析，“十四五”筹谋中的待业金融政策分析、贪图分析、翻新旅途，以及施展金融对“十四五”时期我国发展待业金融的对策建议五部分张开推崇，但愿对待业金融往日的长足发展提供参考性成见。
一、我国刻下待业金融的局势分析
把柄国度统计局2020年2月颁布的《养老产业统计分类（2020）》界说，养老产业所以保障和改善老年东谈主生计、健康、安全以及参与社会发展，驱散老有所终、老有所医、老有所为、老有所学、老有所乐、老有所安等为目的，为社会公众提供各式养老及联系居品（货色和就业）的坐蓐步履齐集，包括挑升为养老或老年东谈主提供居品的步履，以及妥贴老年东谈主的养老用品和联系居品制造步履，中国养老产业不错分为养老地产、待业金、养老就业、养老用品四大类。中国现在扩充“9073”模式，即90%的老年东谈主由家庭自我护士，7%老东谈主享受社区居家养老就业，3%享受机构养老就业。而中国刻下的养老模式还未达到“9073”模式，刻下中国居家养老占商场份额96%、社区养老占3%、机构养老占1%，这意味着往日中国需要进一步扩大社区居家养老及机构养老商场份额。社区养老和机构养老的供给不及、质地不高、价钱不惠是制约其发展的毛病原因。2020年，中国养老产业商场领域已达7.4万亿元，比较2019年擢升7.25%，瞻望在2022年中国养老商场领域或将冒失10万亿元。而对于社保基金，2020年社保基金投资收益额3786.60亿元，较2019年的2917.18亿元增长近30%，且2020年社保基金投资收益率15.84%，高于2019年14.06%的投资收益率，也向上2020年上证指数涨幅（13.87%），创下了2010年以来新高。（如图1所示）
图1 2012-2020年中国养老产业商场发展情况
贵寓着手：华经产业磋磨院把柄公开贵寓整理
（一）中国养老地产发展近况
养老地产是指以老年东谈主为主要阔绰群体，由房地产开发企业或联系的社会机构推出的约略餍足老年东谈主浮浅饮食起居、体魄照护和精神照护需要以及社会步履需要，为老年东谈主的健康提供雅致基础法式保障，把房地产与健康医疗就业灵验衔尾起来的一种房地产居品，如养老院、敬老院、老年公寓、护士院等等。（如图2所示）中国养老地产行业发展存在区域发展不平衡、空置率过高、融资及投资运营成本高以及低档和高等养老机构南北极分化等问题。具体而言，中国养老地产花样大多聚首于京津冀、长三角、珠三角、川渝四个经济圈，养老地产花样聚首在经济发达地区变成了养老地产区域发展抵抗衡的问题。京津冀和长三角地区养老地产花样空置率大于40%，川渝地区空置率达47.5%，而养老地产花样空置率一般禁止在15%-25%之间武艺够盈利，因此这一状态变成了大部分养老地产花样的损失。对于养老地产的融资，国内对ABS和REITs利用率不及，大部分养老地产花样仍旧受制于高价的地盘以及招拍挂的主供应方式，这导致养老地产花样订价过高，从而变成融资成本和运营成本高的问题。刻下，中国养老地产花样存在低端质地堪忧，而高端收费过高，物好意思价廉的内行养老地产资源有限的矛盾。
图2 中国养老地产产业布局
贵寓着手：前瞻产业磋磨院整理
（二）中国待业金融发展近况
待业金融（Aging finance）是指围绕社会成员各式养老需求所进行的金融步履的轮廓，其涵盖国度政策、金融机构、联系投资机构、联系企业及各样养老机构和组织等所进行的一切金融步履，把柄就业对象的不同分为待业金金融、养老就业金融和养老产业金融。对于待业金，2020年社保基金投资收益率高达15.84%，其中拜托投资资产占社保基金资产总额65.28%。对于养老就业金融，自2018年9月13日首只养老贪图基金FOF成立至2021年9月6日，公募行业共成立养老贪图基金130只。中国生意养老保障也进行了各式翻新，构建出约略餍足不同东谈主群、不同需求的多元化生意养老保障居品。规矩2020年底，反向典质养老保障共有127户家庭187位老东谈主参保，保障公司已累计披发待业金1489万元。而对于养老产业金融，刻下主要所以PPP、产业专项债、政府产业指挥基金等政策性金融用具为主。另外，国度发改委下达2021年中央预算内投资70亿元，来支抓养老和托育就业体系的成立。
（三）中国养老就业发展近况
面对刻下东谈主口老龄化进程不停深化的现实问题，中国对于养老就业供给数目和质地齐建议了更高的要求，中国刻下主要的养老就业需求包括医疗就业需求、护士就业需乞降家政就业需求。如表1所示，近四年来中国养老就业机构及床位供给不停扩大。规矩2020年6月份，寰宇养老机构和法式总额达到了22万个，养老机构床位共790多万张，瞻望2020年中国每千名老东谈主养老床位数约为31.9张，但总体而言仍然存在并将长久存在养老就业供给不及及养老床位缺口较大的问题。
表1 2016-2019年中国养老就业机构及床位供给情况
数据着手：课题组把柄民政部2016-2019年社会就业业绩统计公报整理
（四）中国养老用品发展近况
养老用品主要包括保健食物、老年衣饰、日用辅助用品、养老照护用品、康复试验及健康促进辅具等多种居品。2019年12月，工信部等五部门纠合印发的《对于促进老年用品产业发展的指示成见》明确，到2025大哥年用品产业总体领域向上5万亿元。把柄国度社科基金《养老阔绰与养老产业发展磋磨》课题组的测算，瞻望到2050年中国老年用品商场领域将达100万亿，占国内坐蓐总值的33%。但现在，中国养老用品发展仍存在居品种类匮乏、灵验供给不及的问题，且存在高技术居品、无终止开拓、生计自助类居品的意志不及从而导致该类居品呈现空缺。
二、我国“十四五”筹谋中的待业金融政策分析
“十四五”时期是中国开启全面成立社会主义当代化国度新征途、向第二个百年立志贪图进军的第一个五年。东谈主口老龄化是“十四五”甚至往后很长一段时期中国的基本国情。因此，为积极应酬东谈主口老龄化问题，推动养老体系的构建和完善，扩大养老就业的灵验供给，提高养老就业的质地，促进养老产业的抓续健康发展，国度出台了多部对于“十四五”时期自大支抓养老产业发展的政策性文献。最为主要的政策依据如下。
（一）国度“十四五”筹谋纲目的养老产业要求
国度“十四五”筹谋纲目中提到：对于待业金体系的构建，要健全基本养老机制，驱散基本养老保障寰宇统筹，发展多线索、多扶植养老保障体系。推动基本医疗保障，健全要紧疾病医疗保障和援助轨制，稳步建立长久护士保障轨制，积极发展生意医疗保障。对于养老就业和养老产业的发展，要积极开发老龄东谈主力资源，发展银发经济。推动养老安静和养老产业协同发展，健全基本养老就业体系，发展普惠型养老就业和互助性养老，支抓家庭承担养老功能，教养养老新业态，构建居家社区机构相和解、医养康养相衔尾的养老就业体系，健全养老就业轮廓监管轨制。
（二）《国度积极应酬东谈主口老龄化中长久筹谋》
2019年11月，中共中央、国务院印发《国度积极应酬东谈主口老龄化中长久筹谋》（以下简称《筹谋》）。《筹谋》明确“三步走”阶段性贪图：（1）到2022年，积极应酬东谈主口老龄化的轨制框架初步建立；（2）到2035年，积极应酬东谈主口老龄化的轨制安排愈加科学灵验；（3）到本世纪中世，与社会主义当代化强国相适合的应酬东谈主口老龄化轨制安排熟习完备。《筹谋》从夯实应酬东谈主口老龄化的社会金钱储备、改善东谈主口老龄化配景下的劳能源灵验供给、打造高质地的为老就业和居品供给体系、强化应酬东谈主口老龄化的科技翻新武艺、构建养老孝老敬老的社会环境五个方面全面部署应酬东谈主口老龄化的具体使命任务。《筹谋》的发布指明了我国老龄产业发展的合贪图和总方针，并笃定了我国要建立“居家为基础、社会为依托、机构充分发展、医养有机衔尾的多线索养老就业体系”。《筹谋》中饱读动加大养老就业插足力度，多渠谈、宽领域扩大适老居品和就业供给。
（三）《对于进一步扩大养老就业供给促进养老就业阔绰的实施成见》
2019年9月，民政部印发《对于进一步扩大养老就业供给促进养老就业阔绰的实施成见》（民发〔2019〕88号，以下简称《实施成见》），《实施成见》中建议了对于扩大养老就业供给等六个方面的内容，永诀为：（1）全宗旨优化养老就业灵验供给；（2）蕃昌老年用品商场；（3）加强养老就业阔绰撑抓保障；（4）教养养老就业阔绰新业态；（5）提高老年东谈主阔绰支付武艺；（6）优化养老就业营商和阔绰环境。《实施成见》中明确建议要实施“养老+金融”看成，施展生意保障保障作用等，为待业金融发展提供政策支抓。
（四）《“十四五”积极应酬东谈主口老龄化工程和托育成立实施决策》
2021年6月17日，国度发改委、民政部及国度卫健委纠合发布《“十四五”积极应酬东谈主口老龄化工程和托育成立实施决策》（发改社会〔2021〕895号，股票配以下简称《实施决策》）。实施决策中指出三点养老就业体系成立任务：一是成立连锁化、范例化的社区居家养老就业网罗；二是新建或改建养老就业机构；三是扩大普惠性养老就业供给。其中，实施决策中格外建议要实施普惠养老城企联动专项看成，中央预算内投资重心支抓“社区、医养、旅居、培疗转型养老”四类花样。另外，实施决策中建议了“引进金融机构镌汰企业成本”的翻新机制，决策中指出要指挥金融机构对普惠养老企业和机构提供金融支抓，饱读动银行、保障、基金等各样金融机构参与互助，充分施展“投贷债租证”协同作用，对普惠养老专项看成提供千般化金融就业，饱读动针对性开展金融居品翻新。
三、我国“十四五”筹谋中的待业金融贪图分析
“十四五”时期，中国养老就业体系成立濒临的需求愈加报复，对此，国度和各地区所出台的“十四五”筹谋纲目中，从多个方面提供了养老产业发展的具体贪图。
（一）国度层面养老产业发展贪图
国度“十四五”筹谋纲目中格外提到对于养老产业的三个花样，永诀是特地险阻家庭适老化考订、社区居家养老就业网罗成立和养老机构就业擢升，确立了我国“十四五”时期养老产业的发展重心。而在2019年发布的《对于进一步扩大养老就业供给促进养老就业阔绰的实施成见》中对社区养老、农村养老、机构养老、专科东谈主才培养、养老阔绰新业态、养老阔绰支付武艺等多个方面建议了养老产业的发展贪图。（如表2所示）
表2 国度“十四五”时期养老产业发展贪图
贵寓着手：课题组整理编制
（二）各省市层面养老产业发展贪图
养老产业和待业金融的抓续健康发展是国度层面的重心之一，各省市积极反应国度对于养老产业的总领政策方针，也把柄当地试验情况，因地制宜地制定了“十四五”时期的养老产业发展的具体贪图，部天职容摘录汇总如表3所示。
表3 各省“十四五”时期养老产业发展贪图
贵寓着手：课题组整理编制
四、我国“十四五”筹谋中的待业金融翻新旅途
把柄对于“十四五”时期养老产业前瞻性、筹谋性政策文献的整理，进一步发现医养衔尾、普惠养老和贤人养总是中国“十四五”时期养老产业以及待业金融发展的翻新旅途，具体如下。
（一）医养衔尾
“医养衔尾”即是把医疗资源与养老资源相衔尾，是一种有病治病、无病治疗、养痾和养生相衔尾的新式养老模式。医养衔尾的养老模式即是要建立起“小心—调整—康复—护士—照料”的闭环式就业链，使老年东谈主既约略享受到镌汰和化解医疗风险层面的就业，也约略享受到餍足生理神情需求层面的就业。把柄中投顾问人产业磋磨中心的预测，2017-2021年医养衔尾商场领域的年均复合增长率约为17.92%，且2021年商场领域或将达到11603亿元。对于居家养老模式，医养衔尾更多选拔医护上门和居家养老智能居品等方式；对于社区养老模式，医养衔尾主如果家门口的托养和康复理疗；对于机构养老模式，则更多是机构增设医疗就业资源，转型为医养衔尾的就业机构。但刻下医养衔尾的发展存在三方面不及：一是在供给层面医养衔尾供给严重不及，格外是优质养老医护东谈主员的缺少；二是需求层面濒临老年东谈主对于医养衔尾养老就业购买力不及，且医养就业报销体系尚未齐全构建起来；三是养老就业网罗基础法式构建存在险阻，可能变成要紧数据走漏问题。
（二）普惠养老
国度对于“十四五”时期养老产业发展的政策性文献中屡次提到要实施普惠养老城企联动专项看成，举例，2019年9月9日国度发改委发布的《普惠养老城企联动专项看成实施决策》。普惠养老看成重心在于推动处分城市养老就业需求中买不到、买不起、买不好、买不安的四种问题。推动普惠金融发展的政策贪图是引发社会成本参与养老就业积极性，推动养老产业高质地发展。到2022年，形成支抓社会力量发展普惠养老的灵验互助新模式。普惠养老重心支抓的花样有：（1）养老就业法式和带护士型床位的白天照料中心；（2）专科化养老就业机构；（3）同期包含以上两类内容的体系化养老就业花样成立；（4）深切开展医养衔尾。国度饱读动发展养老普惠金融，支抓银行等金融机构开发待业金融居品，为合适条目的普惠养老就业花样提供优惠的利率贷款支抓，推动本色性处分养老企业融资难的问题。
（三）贤人养老
贤人养总是通过开刊行使智能硬件与软件，利用大数据、云筹谋、互联网、东谈主工智能、5G等信息本领，推动养老就业产业向智能化、精确化、千般化、个性化、品性化发展，为老东谈主提供愈加优质浅薄的养老居品和就业，优化健康养老就业质地驱散水平，餍足老年东谈主多方面的生理和神情需求。2020年中国贤人养老产业领域冒失4万亿元，瞻望2021年将达到4.8万亿元。在中国“十四五”筹谋纲目中提到：“发展银发经济，开发适老化本领和居品，教养贤人养老等新业态。积极激动‘互联网+养老’，加速贤人养年老数据云平台联网应用，让老年东谈主得回‘易如反掌’的就业保障”。刻下，贤人养老产业眩惑了诸多企业和社会成本的逐渐介入，互联网企业（如腾讯、小米、京东、58同城、饿了么等）利用东谈主工智能、物联网等前沿本领，开发出各样助老、适老的应用场景。传统制造企业（如中兴、海尔、好意思的等）和大型险企（如吉祥、东谈主寿、泰康等）以及一些医疗健康企业也涉足贤人健康养老领域。但刻下贤人养老产业存在着产业集群尚未形成良性互动、利益合理分派的发展模式以及协同机制的问题，且贤人养老居品价钱精好意思使得大大批老年东谈主无法享受，同期，现实中贤人养老居品的功能可能与老年群体试验需求契合度不高等多种问题齐制约着贤人养老产业的发展。
五、“十四五”期间我国发展待业金融的对策建议
养老产业发展中逃不出“钱”的逆境，而金融的资金融通功能能为养老产业寻找更多的融资渠谈、更低的融资成本、更优的资金质地。与此同期，饱读动养老与金融之间的协同发展，是推动中国金融与实体产业对接、金融商场发展转型升级、养老产业抓续健康发展的内在要求。为此，要充分施展金融对养老产业发展的支抓作用，即施展金融拓宽养老产业融资渠谈的积极作用，指挥和带动社会成本对养老产业的插足，饱读动利用养老产业指挥基金、养老产业专项债券、融资租借等多种养老产业金融用具来冒失产业的资金缺少瓶颈。具体拟建议如下对策建议。
（一）完善待业金政策体系
完善二、三扶植的待业金税收优惠政策，施展金融行业对于待业金体系“第三扶植”的支抓，连续推动个税递延型保障居品生意养老保障以及反向住房典质生意养老保障的试点。何况要教养积极的待业金投资理念，蜕变基本待业金的拜托模式，放开年金轨制的个东谈主弃取权，从而提高风险承担水平，加强待业金的保值升值武艺。金融机构也应该把柄客户群体的细分化，而联想不同的待业金金融居品，为客户提供科学化和定制化的投资建议。社保基金是成本商场的“流水”，社保基金在近几年一直在擢升股票权力商场的投资比重，带来较高的投资，促进商场的活跃度。因此，应该推动建立巩固的寰宇社保基金注入补充机制，探索拓宽资金着手渠谈，建立其累积性待业金，进一步对成本商场起到“巩固器”的作用。
（二）加大养老地产的融资力度
眩惑企业和社会成本对养老地产商场的插足，饱读动房企、保障、医疗结构等强强纠合，布局养老地产产业，为养老地产花样发展提供资金支抓。举例，2020年12月，中国东谈主寿设立总领域200亿元的大养老产业投资基金，该基金专注于养老地产产业领域投资。另外，饱读动利用REITs、ABS等毛病融资技能来为中国养老地产企业提供大额、便宜的资金支抓。
（三）提高待业金融就业水平
饱读动生意银行、保障行业、基金、证券公司等各样金融机构参与互助，充分施展“投贷债租证”协同作用。饱读动生意银步履健康的养老就业产业提供愈加浅薄和便宜的贷款支抓，翻新养老搭理居品；支抓养老贪图基金的刊行并不停寻求愈加适合国情的基金下滑弧线联想决策；推动保障业对“银发经济”价值的挖掘，针对养老产业中不同的需求翻新出妥贴的险种，为老年东谈主提供更高品性的待业金融就业。利用金融科技技能驱散对养老就业金融的优化，创造愈加精确化、科学化、个性化的金融居品，以大数据、云筹谋、区块链等高新信息本领为基础的金融科技约略为金融居品的联想与研发提供愈加动态化、深度化的磋磨。
（四）翻新“十四五”期间待业金融模式
利用REITs、融资租借、养老产业债券等多种金融用具来推动养老地产和养老就业业的发展，并在此流程中对磋磨医养衔尾的养老产业花样开启金融绿色通谈，促使保障公司完善长久护士险的联想与开发，为老年东谈主提供医养衔尾的待业金融就业；要推动普惠金融的发展，要翻新待业金融居品，抓续推动居品、渠谈、就业的翻新，饱读动老年东谈主住房反向典质养老保障业务、饱读动生意保障机构发展餍足长久养老需求的养老保障管束业务，支抓银行、相信等金融机构开发养老型搭理居品、相信居品恭候业金融居品；饱读动银行对贤人养老产业提供利率优惠，饱读动利用融资租借来处分贤人养老产业发展中的资金问题。
本年，《中共中央国务院对于加强新期间老龄使命的成见》明确建议积极老龄不雅和健康老龄化，从健全养老就业体系、完善老年东谈主健康撑抓体系、促进老年东谈主社会参与、效用构建老年友好型社会、积极教养银发经济等方面，对实施积极应酬老龄化国度策略、加强新期间老龄使命建议了一系列举措。党的十九届六中全会《决议》在转头新期间党和国度业绩取得历史性成就、发生历史性变革时指出：“加强东谈主口发展策略磋磨，积极应酬东谈主口老龄化，加速成立养老就业体系，退换优化生养政策，促进东谈主口长久平衡发展。”新期间新阶段，推动老龄业绩、老龄产业和银发经济高质地发展，必须加速健全社会保障体系、养老就业体系、健康撑抓体系，成立具有民族特质、期间特征的适合期间发展需要的包括待业金融在内的应酬东谈主口老龄化的体制机制。
（本文把柄《2021待业金融敷陈（筹谋前瞻专题）纲目》改编）
作家：
王潇湘中央财经大学绿色金融海外磋磨院科研助理，西南财经大学金融学硕士生，健康金融课题组（案例库）助理
磋磨指示：
任国征中央财经大学绿色金融海外磋磨院磋磨员，健康金融实验室（数据库）主任、健康金融课题组（案例库）组长
原创声明
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新媒体裁剪：白璟